莫迪里亚尼-米勒定理

　　1958年，美国经济学家莫迪利亚尼和米勒（Modigliani and Miller）在《美国经济回首》（American Economic Review）上颁发的《成本本钱、公司财政以及投资理论》（“The Cost of Capital,Corporation Finance ,and the Theory of Investment”）。这篇文章接头了在完美市场上，没有税收等环境下，成本布局对公司代价的影响，这就是著名的MM 定理。跟着时间的推移，MM 本人对初始的MM 定理举办了批改，将税收等因素插手对成本布局的接头中，从而使MM 定理更切合现实状况。

　　MM定理

　　就是指在必然的条件下，企业无论以欠债筹资照旧以权益成本筹资都不影响企业的市场总代价。企业假如偏好债务筹资，债务比例相应上升，企业的风险随之增大，进而反应到股票的价值上，股票价值就会下降。也就是说，企业从债务筹资上获得的长处会被股票价值的下跌所抹掉，从而导致企业的总代价（股票加上债务）保持稳定。企业以差异的方法筹资只是改变了企业的总代价在股权者和债权者之间支解的比例，而不改变企业代价的总额。 MM定理是在高度抽象现实糊口的基本上得出的结论，不免会碰着来自现实糊口的挑战。因为税收的列支的先后、破产的大概性、对司理行为的制约、维持糊口的挑战、精采的企业形象以及企业节制权等几方面的因素表白：股权成本筹资和债券筹资对企业收益的影响差异，进而直接或间接地影响企业市场的总代价。

　　别称

　　莫迪里亚尼-米勒定理，它表白：在具备完美成本市场的经济中，企业的市场代价与它的成本布局无关。