什么是努力打点计策（Travel to watch industry ）

　　努力打点计策指债券组合打点人员按照债券市场不是完全有效市场的假设，回收努力投资计策打点债券组合的要领。这种要领是努力生意业务债券组合试图获得附加收益的一种计策。这就需要预测将来的利率走向，然后选择债券和抉择市场的机缘，可能识别错订价值的债券。

　　努力打点计策的范例

　　应变免疫

　　应变免疫是债券组合打点人员通过努力投资计策免疫债券组合以确保获得他们接管的最小方针利率。最小方针利率叫做安详净收益。假如债券组合的收益下跌到安详净收益这点时，债券组合打点人员要免疫这个债券组归并锁定安详净收益。

　　横向程度阐明

　　凡是用实现复收益率来测定任何已知的持有期上的债券业绩，它取决于债券的期初和期末的价值以及息票率。为了预计在持有期间的债券的收益就必需阐明期初的收益布局以及随后大概的变革。横向程度阐明是利用实现复收益率预计某个投资在横向程度上的业绩的一种要领。

　　债券投资的收益由息票收入、利钱上的利钱和成本盈亏组成。收益的成本盈余与债券的市值增量有关，这就需要预计债券的期末价值。假如已知预计的债券期末价值，而现时价值相对低，那么债券有相对高的预期收益。相反地，现时价值相对高，那么债券有相对低的预期收益。

　　横向程度阐明可以把成本盈余分成两部门：时间效应和收益变革效应。即：

　　盈余变革=时间效应+收益变革效应

　　债券换值

　　债券换值是债券组合打点人员购置和出售同等数量的雷同债券以提高债券组合收益率的努力打点要领。

　　债券换值凡是包罗四种：替代换值、市场间差额换值、获取纯收益换值和利率预期换值。

　　替代换值

　　替代换值是指两种债券仅有的不同是在特按时间，由于市场的不平衡，两种债券的价值差异，因此到期收益差异，这时出售较低收益债券，同时购置较高收益债券。

　　市场间差额换值