金融加快器理论(financial accelerator theory)

　　金融加快器理论不完全信息对付借钱者和贷款者干系的重要影响是它使银行得到关于企业项目标信息的本钱较高。成本市场的这些不完全性，导致了借贷市场资金分派的无效率和投资的非最优。也就是，外部融资的署理本钱高于内部融资，即有外部融资特别用度，这样，投资就必需依赖于企业的资产欠债表的状况，莫迪利安尼—米勒定理就不创立了。署理本钱越高，借贷市场的资金分派的效率越低，投资程度也就越低。

　　金融加快器效应

　　因此，伯南科和格特勒认为，投资程度依赖于企业的资产欠债表状况：较高的现金流量和资产净值对付投资有直接或间接的正面影响，直接的影响是因为它增加了内部融资的来历，间接的影响是因为它提供_更多的抵押品而淘汰外部融资本钱。当企业蒙受到经济中的正向攻击或负向攻击，其净值随之升高或低落时，经过信贷市场的浸染会将这种攻击对经济的影响放大，这种效应称为金融加快器效应。

　　金融加快器机制

　　因为署理本钱是反经济周期变革的——在经济萧条时上升，在经济扩张时下降——所以它们在经济周期中有放大效应，伯南科等人把这种周期的放大效应称为金融加快器(financial accelerator)机制。伯南科和格特勒在1989年颁发的《署理本钱、净值与经济颠簸》一文，厥后被认为是包括了金融加快器思想的经典文二献。在这篇文献里，伯南科和格特勒对真实经济周期模子(RBC模子）举办了修改，推出了一个简朴的新古典经济周期模子，并以此来说明金融市场对宏观经济颠簸的影响。直到1996年这种机制才被伯南科和格特勒正式称为金融加快器。于信贷市场摩擦的存在，除非企业外部融资全部抵押包管，不然，外部融资的本钱高于内部融资，存在有外部融资的升水。外部融资升水的水和善企业净值呈反比干系，因此企业资产欠债状况的改变可以或许引起投资的变革，投资的改变会进一步引起下一期产量的变革，从而造成经济颠簸。

　　金融加快器机制浸染的特征

　　金融加快器机制浸染的重要特征是它的双重差池称特点：资产欠债表对公司投资的影响在经济下降时期比繁荣时期大，对小公司的浸染比对大公司的浸染大。很多西方经济学家运用实际数据对此举办了实证研究，结论可以归纳为：资产欠债表的状况是企业投资支出的重要抉择因素；企业资产欠债表的状况与企业投资支出的相关度在经济低迷时期比在其他时期更高；对大企业与对小企业投资的影响是差异的。Gertler和Gilchrist指出，金融传导机制的浸染在经济繁荣时期与在经济下降时期是差池称的，金融传导机制对小的企业的浸染更明明。